文 丨 新浪科技 周文猛

　　近日，A股“扫地机器东谈主第一股”石头科技发布公告，精致文书拟于境外刊行H股并在香港蚁集来回所主板上市。公告娇傲，这次募资将主要用于国际化业务拓展、产物研发升级及大众供应链优化，秀丽着公司大众化战术迈入新阶段。

　　此前，石头科技发布了2025年第一季度财报。财报娇傲，Q1终止营业收入34.28亿元，同比增长86.22%，创下近三年来单季最高增速。终止归母净利润2.67亿元。同期，研发插足达到2.66亿元，同比增长36.9%。

　　功绩增长，研发插足转换高

　　2025年第一季度，石头科技交出了一份亮眼的收成单。石头科技营收34.28亿元，较上年同期的18.41亿元增长86.22%。这一增长久超行业平均水平，也延续了其昨年的高增长态势。2024年全年，石头科技终止营收119.45亿元，同比增长38.03%。

　　业内东谈主士觉得，这一功绩背后是石头科技在大众市集的冲突，以及在技能转换和大众化布局上的捏续发力。

　　把柄国际数据公司（IDC）讲解，2024年石头科技扫地机器东谈主大众销量市集份额达到16%，销售额市集份额高达22.3%。

　　该数据秀丽着石头科技初度超越好意思国老牌企业iRobot，凭借其在大众市集的全面布局和多型号产物的遮蔽，成为大众扫地机器东谈主市集的“双料冠军”。其中，石头科技在丹麦、芬兰、德国、韩国、挪威、瑞典、土耳其等国度均终止了销量和销售额双第一。同期亦然大众TOP3品牌中，唯独终止销量正增长的品牌。

　　手脚一家科技企业，石头科技经久坚捏技能驱动发展战术。2025年一季度，其推出了大众开创“机械臂+AI”的G30 Space探索版扫地机器东谈主。这款产物收受特有的5轴折叠仿期望械手，终止了扫拖机器东谈主从二维大地清洁到三维空间掌控的跳跃。

　　据了解，G30的机械手模组可皆备折叠并减轻进机器东谈主里面，使机身厚度仅为7.98cm，能随便进入低矮空间清洁；机械手领有5个枢纽和6个目田度，能纯真进行折叠、旋转和姿态限制。

　　同期，石头科技还推出了A30 Pro Steam洗地机，大众开创蒸汽洗+滚水洗双花式洗地，可在短时刻内把常温水加热为150℃高温水蒸气大要86℃滚水。

　　值得防护的是，石头科技还跨界推出Z1 Max洗烘套装系列，短处高端衣物洗衬领域。该系列是“万元以下唯独取得国际羊毛局洗烘双绿标认证的产物”，搭载了大众开创的门屏一体蓄意。

　　其产物转换持续的背后，是石头科技捏续的高研发插足。

　　年报娇傲，2024年石头科技全年研发插足9.71亿元，创历史新高，同比增长56.93%，占营收比例8.13%，研发东谈主员达到1043东谈主，占公司总东谈主数的40.74%。

　　同期，2025年一季度研发用度达2.66亿元，同比增长36.9%，占总营收比重为7.77%。

　　在业内东谈主士看来，恰是由于石头科技坚捏高研发插足，以技能转换引颈发展，这些转换产物不仅丰富了产物矩阵，持续晋升其在大众中高端市集的产物竞争力，捏续带来了高增长的功绩发达，也为当年发展奠定了坚实基础。

　　赴港上市的战术考量

　　现时，智能扫地机器东谈主行业正阅历快速发缓期，在竞争模样方面，中邦原土品牌正飞速崛起。IDC发布的《2024大众智能家居拓荒市集数据追踪讲解》中娇傲，市占率前五名中，仅有排行第二的Irobot来自好意思国，其余四家沿途来自中国。

　　在此时选拔赴港上市，石头科技有着战术考量。公告娇傲，这次赴港上市募资将主要用于三大标的：国际化业务拓展、产物研发与产物组合履行，以及运营资金补充及一般业务用途。

　　行业分析师多数看好石头科技的当年发展。开源证券研报觉得，跟着洗地机、洗衣机等新品类鸿沟效应表露，石头科技毛利率有望回升。

　　业内分析师觉得，石头科技的大众化绝非浅近“产物出海”，而是技能研发、供应链适配与品牌运营的系统工程。

　　值得一提的是，外洋业务已成为石头科技的半壁山河。

　　2024年年报娇傲，石头科技外洋销售业务主要面向北好意思、欧洲及亚太地区，其中好意思国市集手脚要点销售市集。其境外市集终止营业收入约63.88亿元，同比增长51.06%，占同期营业收入的53.48%。限制现在，石头科技的产物遍布大众230多个国度和地区，已有越过2000万家庭使用石头扫地机器东谈主。2025年Q1外洋APP下载量同比增长超50%，印证用户基数捏续膨大。

　　然则，国际环境的不细目性仍带来诸多挑战。2024年，其境外毛利率同比下跌6.74个百分点，幅度赫然高于境内。针对一系列变化，石头科技默示正加快越南产能建造。据悉，其在越南的出产基地已于2024年第四季度运转发货，且东南亚供应商如故不错供应一半的好意思国SKU，旨在缓冲商业摩擦冲击。

　　与此同期，石头科技还为日本市集开发静音花式，在欧洲收受环保包装并强化节能功能，在中东推出合乎高温环境的电板处分系统。石头科技清洁产物BU总裁钱启杰指出：“大众化是体系化才能竞赛，需通过多维协同辅导每个市集和虚耗者。”

　　业内大家分析觉得，赴港上市将为石头提供更多元化的融资渠谈，同期晋升国际品牌影响力，提高外洋资金盘活恶果，晋升抗风险才能。

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